株式はコール・オプション：資本構成の中のオプション

負債の満期での $E = \text{Max}[0, V - B]$ を書き、原資産と権利行使価格が何にあたるかを示し、資産が額面を上回る場合と下回る場合の数値例を1つずつ計算しましょう。

$D = \text{Min}[V, B] = B - \text{Max}[0, B - V]$ を書き、債券保有者が売っているプットが何かを示し、2つを足して $V = D + E$ に戻ることを確かめましょう。

企業の負債と株式の価格が $V = D + E$ に反しているとき、割安な側を買い、割高な側を空売りする取引を説明し、それが信用モデルに頼っていることを書き留めましょう。

テニュア、教育、特許をオプションとして挙げてそれぞれに1行ずつ説明を添え、2025年6月末のOTCデリバティブの想定元本約846兆ドルと、想定元本についての注意点を書き留めましょう。