通貨はNPVの符号を変えるか？

すべてのキャッシュフローに同じ1つの正の数をかける換算を書き、その定数を和の外にくくり出して、$V_0$ の符号がどうなるかを述べましょう。

換算をつなげて $d_t^{\text{yen}} = d_t^{\text{USD}} \cdot S_0/S_t$ を導き、それを $V_0^{\text{yen}} = S_0 \cdot V_0^{\text{USD}}$ まで進めましょう。符号を反転させてしまう金利の取り違えを挙げ、どの通貨で計算すべきかを書き留めましょう。

ペーパー（証券）とコマーシャル・ペーパーを定義し、損失でほとんど無価値になった所有者の株主資本と、政府が後ろ盾になった借用証書（IOU）とを分けて書きましょう。

ペーパーをまったく持っていなかったS&P500の企業の株も上がったことを書き留め、救済によって断ち切られた、リーマンとほかの投資銀行へと続く連鎖をたどりましょう。