お金はどこへ行ったか：格付け、勝者、TARP

誰がトランシェに保険をかけたか、2008年9月のAIGの格下げが引き起こした連鎖、独立性と客観性の区別、3社の94%のシェア、そしてムーディーズが2006年にトリプルAをつけた住宅ローン関連証券の83%が後に格下げされたことを書き留めましょう。

仮定した25〜30%の相関と、はるかに高かった実際の相関を対比し、住宅価格指数のそれまでで最悪の年間下落（1991年の−2.2%）と、2008年9月までのおよそ10%の下落を並べましょう。

シニアからジュニアへの価値の移転を1行で書き、そのうえで現実の勝者、とりわけクレジット・デフォルト・スワップによるジョン・ポールソンの2007年の報酬（30億〜40億ドルと報じられた）と、危機の価格の誤りが生む機会を書き留めましょう。

諮問委員会、株式の保有、業界が負担する保険、損失の回収を挙げ、$60 の価値のものを $50 で買う例を計算し、TARPの権限4,750億ドル、支出4,435億ドル、正味のコスト311億ドルを書き留めましょう。