最終利回り：たくさんのスポットレートを一つの数字に

それぞれの支払いをその支払日のスポットレートで割り引いた $P_0$ を、$R_t$ と $r_{0,t}$ の両方の形で書き、例として額面 $1,000、クーポン・レート5%の3年債のキャッシュフローを挙げましょう。

$y$ が満たす方程式を書き、実務では観察された価格から利回りへと進むことを述べ、30年固定金利型住宅ローンの金利をローンの期間全体にわたる平均として書き留めましょう。

$y$ は数値的に求める $T$ 次の多項式の根であることを述べ、実数の根が保証されるのはどんなときか、いくつも出るのはどんなときかを記し、割引債の最終利回りはそのスポットレートであることを書き留めましょう。