スポットレートと、ストリップス債の価格から読む金利の期間構造

$R_t$ を時点 $t-1$ から時点 $t$ までの1年物金利、$r_{0,T}$ を今日の $T$ 年物スポットレートと定義し、割引債の価格がそれらを明らかにすることを書き留めましょう。

$P_0 = F/[(1+R_1)\cdots(1+R_T)] = F/(1+r_{0,T})^T$ を書き、$r_{0,T}$ について解き、$P_0$、$F$、$r_{0,T}$ のどれか2つで残りの1つが決まることを書き留めましょう。

額面1ドルあたり0.797の5年物ストリップス債から $r_{0,5} = 4.64\%$ まで計算し、6か月物のストリップス債では指数がどう変わるかを書き留めましょう。

打ち消し合って $1+R_2$ が残ることを示し、ストリップス債の価格0.967と0.927からそれを計算し（約4.3%）、それが市場の予想であって将来の金利そのものではないことを書き留めましょう。