利付債の価格：なぜパーで取引されるのか

クーポン、満期、額面を定義し、額面 $1,000 の5%、3年物の債券のタイムラインを描いて、時点1、2、3のキャッシュフローを書き込みましょう。

各キャッシュフローを今日まで割り引いて価格を組み立て、$r = 5\%$ で3つの項を計算してパーにたどり着き、金利がクーポン・レートより低いと価格がパーを上回ることを書きましょう。

オークションで価格を決める方法を説明し、それが割り引く方法と一致することを書いたうえで、オークションそのものが時点ごとに行う現在価値の計算であるという議論を書き出しましょう。

インフレ・リスク、信用リスク、繰上償還によるタイミング・リスク、流動性リスク、為替リスクをそれぞれ1行の説明とともに挙げ、当面は米国政府の債券のようなデフォルト・リスクのない債務に限ることを書き留めましょう。