プロジェクトの符号の変化は、IRRの個数について何を教えてくれるのでしょうか。そして、NPVが見落とす政治が意思決定を動かすのはなぜでしょうか。
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IRRの個数を数えるデカルトの符号法則
−100%を上回るIRRの個数は、符号の変化の回数に等しいか、それより偶数個少ないことを述べ、それを3つのIRRを持つプロジェクト2のキャッシュフローに当てはめましょう。
多項式の根としてのIRRと、4つの条件がそろうケース
IRRの方程式を についての多項式として書き、符号と大きさのパターンによってほとんどどんなNPVの曲線でも作り出せることを書き留めましょう。そして、IRRがNPVと一致する4つの条件を挙げましょう。
救済されたベア・スターンズと、破綻を許されたリーマン・ブラザーズ
2008年の出来事を日付とともに書き留め、ベア・スターンズの救済への反発がリーマンについての判断を左右したという推測と、政治が市場価格にまで及ぶことを書き留めましょう。
企業の中の政治
新しい事業部長の蜜月期間を、損益(P&L)やNPVの外にある政治的な力の例として説明しましょう。そして、NPVの最大化はもっと複雑な現実の近似であることを書き留めましょう。