ある株を空売りして別の株を買うとき、お金を貸してくれたのは誰でしょうか。そして、残りのウェイトはなぜ1を超えなければならないのでしょうか。
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毎日のポートフォリオの意思決定としての「何もしないこと」
ポートフォリオに手をつけずにおくこと自体が投資の意思決定であることを書き留め、ポートフォリオ理論の目的を、その毎日の意思決定を体系的に行うことだとまとめましょう。
ポートフォリオ・ウェイト
ウェイトの定義を制約 とともに書き、株A、B、Cからなる $100,000 の口座を、10%、60%、30%のウェイトに換算しましょう。
空売りによる負のウェイト
は0や負にもなりうることを述べ、負のウェイトがあると正のウェイトの合計が1を超えざるをえないことを示し、空売りを、別の購入の資金を生む借入として書き留めましょう。
無リスク債のショート・ポジションとしての信用取引
口座に $50,000 を残した場合の表をつくり直しましょう。株式は20%、120%、60%、無リスク債は−100%で、ウェイトの合計がやはり100%になることを確かめましょう。