証券市場線：ベータが1、0、ゼロ未満のとき

2本の直線に名前をつけ、それぞれがどの資産を価格づけするかを書き留めましょう。例として、効率的ではないが、それでも持つ価値があり、前の動画のベータで価格づけできるIBMを使いましょう。

$\beta_i = 1$ と $\beta_i = 0$ を証券市場線に代入し、ベータがゼロの資産は変動しながらも $R_f$ を稼ぎ、無リスク資産とは違うことを書き留めましょう。

$\text{E}[R_i] < R_f$ が $\beta_i < 0$ のときに成り立つことを、ヘッジの議論で書きましょう。空売りでも負のベータはつくれるが期待リターンはマイナスになることに触れ、典型的なベータが0.5〜1.5であること、金鉱株がゼロ近くであることを書き留めましょう。