NPV法と資本予算の投資基準

複数のプロジェクトから選ぶ経営者へと視点が移ることを書き留め、会計上の利益ではなくキャッシュフローに対して計算するNPVこそが、経済的に正しい唯一の資本予算の方法であることを述べましょう。

$NPV = CF_0 + \frac{CF_1}{1+r_1} + \cdots + \frac{CF_T}{(1+r_T)^T}$ を書き、それぞれの $r_t$ が $CF_t$ のリスクに合っていることに触れ、価値の加法性によって各プロジェクトを単独で評価できる理由を述べましょう。

プロジェクトが1つの場合、独立したプロジェクトがたくさんある場合、相互排他的なプロジェクトの場合のルールを書き、自分で決めたNPVを持ついくつかのプロジェクトに3つすべてを当てはめましょう。