プロジェクトが会社全体に与える影響が、その単独のNPVより重くなるのはどんなときでしょうか。そして、無リスク金利が動くと、タイミングが判断の一部になるのはなぜでしょうか。
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単独のNPVを超えるシナジー
プロジェクトが会社全体に何をもたらすかという戦略的な問いを書き留め、ブルームバーグ・プレスのクロスセルと、引き抜いて集めた編集チームを、プラスのシナジーの例として挙げましょう。
会社全体の資本コストを引き上げるリスクの高い事業部
10%から11%に上がるシナリオを書き留め、小さなプロジェクトにそれを負担させることは市場の非合理性を仮定することだと述べ、投資銀行の自己勘定取引を例に、規模が大きくなるとそれが現実の懸念になることに触れましょう。
時間とともに動く割引率
2008年の終わりの約1%と2026年の約4〜5%という無リスク金利を書き留め、資本コストの変化によって、プロジェクトを途中で打ち切ったり拡大したりせざるをえなくなる仕組みを述べましょう。