CAPMの検定：アルファはゼロか？ バイオジェンとモトローラ

取引コストが主にリバランスを遅らせるだけであること、そして世界版のCAPMは資本市場の統合を前提にしているが、ファーマ＝フレンチの地域別の検定はそれを強くは支持しないことを書き留めましょう。

$R_i = R_f + \beta_i(R_m - R_f) + \epsilon$ を書き、そのシステマティックな部分と固有の部分に名前をつけ、$\epsilon$ は平均ゼロで、大数の法則により大きなポートフォリオでは消えることを述べましょう。

超過リターンの回帰と、トータル・リターンでの切片 $R_f(1 - \beta_i)$ を書き、月次の $R_f$ で両方の株のアルファを計算して、それぞれを標準誤差と比べましょう。