実質収益率：割引率をキャッシュフローに対応させる

名目収益率を、時点 $t+k$ の富を時点 $t$ の富で割って1を引いたものとして書き、実質の富の定義 $W_{t+k}/(1+\pi)^k$ を示し、インフレ率10%のもとで$1,100を$1,000に割り戻しましょう。

$(1+r_{\text{real}})^k = \widetilde{W}_{t+k}/W_t$ から導き、近似 $r_{\text{real}} \approx r_{\text{nominal}} - \pi$ を割り算ではなく引き算として書き留め、名目15%・インフレ率10%の場合を計算しましょう。

名目キャッシュフローには名目の率、実質キャッシュフローには実質の率を組み合わせる2行のルールを述べ、2種類のキャッシュフローを定義し、実務でふつう渡されるのはどちらかを書き留めましょう。