全員のファンドがマーケット・ポートフォリオでなければならない理由

平均・分散投資家は誰でも、$n$ 個の株とTビルを持つことと、TビルとファンドMを持つこととの間で無差別であることを述べ、その仮定を挙げ、手数料と実用性がこの結論をどう後押しするかを書き留めましょう。

バフェットを持ち出す反論、過去の成績と将来の腕前の違い、そして共分散を推定することと次の天才を見つけ出すことの比較を書き留めましょう。割引率の問いがまだ残っていることにも触れましょう。

すべての投資家について同じリスク資産のウェイトを合計すると時価総額加重のポートフォリオになる、という需要と供給の一致の議論を再現しましょう。シャープの名前、代理となる時価総額加重の指数、そしてこの結果が自らの人気によっても崩れないことも挙げましょう。