フォワードレート：来年の金利を今日固定する

$f_t$ をまず価格の比 $P_{0,t-1}/P_{0,t}$ として書き、次にスポットレートの形で書き、$f_1 = r_{0,1}$ であることと、複数年のフォワードレートは長い債券と短い債券を比べて求めることを書き留めましょう。

3つを並べて定義し、どれが今日始まり、どれが今日観察でき、どれが分からないのかを書き留め、3年目に始まる2年間のような複数年のフォワードレートを1つ選んでタイムラインを描きましょう。

952万4,000ドルを5%で1年間借り、それを7%で2年間運用し、本国に戻る1,000万ドルを加えたときの0年目・1年目・2年目のキャッシュフロー表を作り、1,090万4,000ドルにたどり着きましょう。

$f_2 = (1.07)^2/1.05 - 1$ を計算し、1年目が5%のとき2年目の金利が7%を上回らなければならないという平均の議論を書きましょう。