一銘柄だけは持たない：3銘柄のフロンティアと株価が連動する理由

GM、IBM、モトローラの弾丸を描いて3つの株を内側の点として示し、効率的な上側の枝に印をつけ、どれか一銘柄に100%投資すると、その北西にあるフロンティア上のポートフォリオに優越されることを書きましょう。

典型的な効率的ポートフォリオは手に入るすべての株に0でないウェイトを置くことを述べ、2銘柄だけのフロンティア上の点はまれな例外であることを書き留め、少数の銘柄に集中するバフェット流の銘柄選択と対比しましょう。

証券を1つ増やしても投資家が損をすることはない、というウェイト0の議論を書き、上側の枝が北西へ移る様子を、古い効率的フロンティアと新しい効率的フロンティアを描いて示しましょう。

共通の景気循環（「上げ潮はすべての船を持ち上げる」）と、2008年秋のパニックによる安全な資産への逃避を書き留め、資金が移った先の安全な資産の名前を挙げましょう。